被地方英雄抛弃的金矿“小票据融资”

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6月1日10:00，朴菊宝准时推出亲子标志产品。由于高回报率，4期105万美元的标志在不到5分钟内就卖完了。然而，每期的平均产品成本只有25万元左右，许多有着强大财务需求的当地大亨只能叹息。“暂时没有办法做到这一点。目前，所有票据都由小银行管理，接受票据，因为这家银行不愿意这样做，所以有机会。”该行董事长李华军不情愿地表示。

据了解，以包藏匿票据为代表的票据财务管理，实质上是投资者通过平台购买中小微型企业持有的银行承兑汇票，到期后从承兑银行获得本金和利息。只要承兑银行不破产，产品的本金和利息将得到保证。

票据融资模式一经推出，就得到市场的认可和青睐。票据财务管理的安全性与以余额宝为代表的货币基金相似，但当余额宝的收入下降到4%左右时，主要票据财务管理平台的产品收入大多可以保持在7%以上。

"主要原因是基础资产的性质不同."李华军解释说，国际货币基金组织的基本资产与流动性良好的货币市场相对应，因此其收入将随着货币市场流动性的改善而下降。票据融资的基本资产是银行承兑汇票的线下市场。无法在银行融资的中小微型企业愿意承担更高的成本。

在流动性宽松的背景下，目前银行直接利率约为3%，企业融资成本不高。然而，由于银行必须为所有面额的票据支付相同的人工成本，因此小额票据的相对成本会更高，银行也不愿意这样做，从而导致小额票据的流动性不足。

据了解，大额票据更容易被银行识别，流动性更好。目前，大部分主要的票据融资平台都是银行不愿意贴现的小额票据，面额从10万元到50万元不等。

许多50万元以下的小银行承兑汇票是由中小企业持有的。票据融资作为互联网金融的重要组成部分之一，很好地沟通了投资者和中小企业的投融资需求，真正践行了普惠金融的理念。

为了满足大额票据的金融需求，一些平台还将推出大额商业承兑汇票。然而，商业承兑汇票被发行企业接受。毕竟，普通企业和银行的信用状况是不一样的。为了弥补产品信用的不足，基于商业承兑汇票的金融产品一般由担保公司担保。然而，担保公司的实力是强是弱，担保公司本身的破产也时有发生。

根据中国央行发布的最新《中国金融稳定报告》，2014年中国票据融资余额快速增长，金融机构贴现总额达到60.7万亿元，同比增长33.0%。年末贴现余额为2.9万亿元，同比增长48.9%。

票据融资市场发展潜力巨大。尽管小额票据仅占票据市场的一小部分，但即使票据融资只能获得10%的贴现市场份额，它也将是投资者和平台的巨大金矿。