2015年地方债图谱：债务增速放缓

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随着2015年各省市债务数据的逐步披露，《21世纪经济报道》记者梳理了内地各省市自治区披露的债务发行文件和评级报告中的债务数据，初步绘制出2015年地方债务地图。

2015年底，江苏省政府债务余额超过1万亿元，居各省之首。此外，辽宁省和云南省的负债率已经超过了100%的警戒线。

截至5月23日，大多数计划单列的省市已经发布了2016年的发行文件。然而，截至2015年底，只有14个省公布了债务余额数据。根据这些数据，我们可以一瞥43号通知发布一年后地方政府债务的新变化。

政府债务增速放缓

截至2013年6月底和2014年底，江苏省政府债务余额居全国首位，2014年底，江苏省政府债务余额高于广东省的1834亿元。虽然目前的公开数据并不全面，但毫无疑问，江苏的债务将再次排在中国大陆的首位，因为2015年底没有明显的减少。

从2013年6月末至2014年底，除重庆外，各省、市、自治区的债务余额均显著增加，其中四川增幅最低(14.61%)，贵州增幅最高(89%)。原因是在2014年的债务甄别工作中，地方政府倾向于将政府或有债务认定为政府债务，导致政府债务激增。

2015年，政府债务增速明显放缓。在可检查的13个样本中，9个省在2015年底的债务余额与2014年底相比略有增加。增幅最高的是山西省，增幅为12.58%。

根据财政部的要求，2015年地方政府只能通过发行地方政府债券来增加政府债务。债务增长放缓表明，地方债务的配额管理发挥了作用。然而，据《21世纪经济报道》记者报道，一些地方政府仍存在通过签订回购协议、偿还实际债务和承诺固定收益等方式变相扩大政府债务的行为。

数据还显示，一些地区在2015年减少了政府债务。据《21世纪经济报道》记者报道，江苏、四川、河北和新疆的政府债务余额略有下降，降幅不到4个百分点。

据四川省财政厅称，2015年，该省通过预算安排、项目收入和购买力平价转换偿还了338亿英镑的现有债务。2015年底，政府债务余额比去年年底略微下降0.2个百分点。

重庆的减债吸引了更多关注。数据显示，截至2012年底，重庆的负债率为92%，位居全国第三，2015年底，负债率下降了17个百分点，至75%。《21世纪经济报道》记者此前报道，重庆的减债主要是通过土地转让、资产变现和ppp推广实现的。

一般债务约占70%

值得注意的是，大多数地区在披露2015年底的债务数据时没有披露相应的债务比率。“债务余额和限额数据是财政部要求的强制性披露，但债务比率数据不是强制性的。”一位参与地方债务评级的分析师告诉《21世纪经济报道》，“地方政府对这一数据更加谨慎，可以在不披露的情况下尽量不披露。”

负债率是衡量地方政府债务风险的一个关键指标，即债务余额除以综合财力。其中，综合财力是公共财政收入、转移支付、政府性基金收入和国有资本经营收入的总和。去年年底，财政部部长楼继伟在全国人大常委会上披露，截至2015年底，地方政府债务比率为86%。

根据上述公式，《21世纪经济报道》计算出，截至2015年底，辽宁省和云南省的负债率已经超过100%的警戒线，分别为157.72%和121.67%。年末，两省债务余额分别为8718.5亿元和6228.6亿元，负债率超过100%，表明两省债务余额已超过综合财力。此外，截至2014年底，贵州省的负债率达到191%。由于缺乏相关数据披露，贵州省2015年底的负债率无法计算。

此外，河北省披露，截至2015年底，其负债率为87.30%，也接近警戒线；江苏省债务规模最大，但负债率不高，2015年底为68.5%；在数据样本中，甘肃省的负债率最低，为48.58%。

根据财政部以往的债务筛选方法，政府债务分为一般债务和特殊债务。其中，一般债务主要由公共预算收入偿还，特殊债务主要由政府资金偿还。据梳理，2015年底，地方政府一般债务占比相对较高，约为70%；特殊债务所占比例很小，约为30%。

目前，由于财政收入下降甚至负增长，政府资金收入也呈现负增长趋势，地方政府可用于偿还债务的资金减少，导致债务风险增加。具体而言，2015年，辽宁、黑龙江和山西三省财政出现负增长，财政收入分别增长33.4%、10.4%和9.8%。

今年一季度，辽宁、山西、青海三省财政收入出现负增长，增幅分别为-12.1%、-12.8%和-2%。如果这些省份财政收入或政府资金的负增长趋势今年继续下去，这些省份的负债率可能在今年年底上升。

以前，几乎没有地方对政府的借贷行为进行详细评估。2014年10月底发布的第43号文件建议，政府债务应作为一项硬性指标纳入绩效评估。

从各省公布的政策来看，这一措施已被地方政府采纳。例如，辽宁省设立了辽宁省债务管理办公室，作为负责政府债务管理的专门机构。此外，省将政府债务状况作为绩效考核的重要指标，加强领导干部任期内借款的考核、审计和问责。

“因为作为评价指标，组织部甚至上级党委的领导都必须知道评价结果。如果负债率、负债率等指标不合格，上级政府领导也会对下级政府领导进行谈话，甚至进行通报批评，这对限制地方政府盲目举债将起到积极作用。”河北省财政厅前厅长齐守印告诉《21世纪经济报道》。