对话陈绍鹏：联想进军农业计划已准备就绪

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导语:在中国全球私募股权市场的旋风中，天使投资作为中国股权投资的前端，也迎来了投资的第一年和回报的第一年。

2014年私募行业眼中的私募市场是什么？在过去的一年里，lp(有限合伙人)向这个行业注入了近5000亿元的资金；一年来，我们活跃的8000多家投资机构向4000多家企业投资3000多亿元；过去一年，包括天使投资机构在内的128家vc和pe投资的企业在国内外上市，其中阿里巴巴和京东等大型企业的回报超过300亿美元。零点二宝研究中心董事总经理傅兴华告诉记者，这是2014年中国私募股权市场天使投资、风险投资和私募股权投资22年来的最高峰。

在中国全球私募股权市场的旋风中，作为中国股权投资前端的天使投资(Angel Investment)也迎来了充满活力的投资第一年和回报第一年。

第一年投资规模激增

2014年被业界称为天使投资的第一年。据零点二宝集团不完全统计，2014年天使机构共募集资金39笔，总额近66亿元。与2013年相比，后者增长了180%以上。在投资方面，中国天使投资案例已达1463个，投资额接近60亿元。

基本上每年筹集66亿元，但投资额接近60亿元。因此，你会发现你周围很多朋友筹集的资金的投资比例在一年内基本达到了50%到60%。傅兴华说道。

这一趋势与美国的情况一致。数据显示，2014年美国活跃天使投资人达到33万人，每年投资天使投资项目约7.5万个，投资总额288亿美元，比2013年增长近16%。因此，与中国每年不到1500个活跃的天使项目相比，我们在空的房间仍然很大。傅兴华说道。

此外，在美国，天使投资和风险投资的总量没有太大差别。根据2014年的初步数据，美国天使投资总额约为288亿美元，风险投资总额约超过350亿美元。从案例数量来看，天使投资案例的数量大约是风投案例的14到15倍。

然而，在中美投资领域的比较中，国内天使投资者可能都会心一笑。美国的三个主要领域是互联网、移动互联网和医疗卫生。天使投资在中国基本上集中在三大行业:互联网、移动互联网和信息技术，总体比例较高。

从地理上讲，北京仍然是创新和创业的核心地区。我们可以看到，就投资项目的数量和金额而言，北京远远领先于全国其他地区。傅兴华告诉记者。然而，同样引人注目的是全国性的3+2模式。全中国已形成“3+2”格局，即以北京、上海、深圳为核心的华北、华东、华南创业基地和以武汉、成都为代表的新型创业基地。她说。

第一年回归的特点是显而易见的

筹集资金的第一年最大的收获是天使投资的市场回报。以一个典型案例为例，去年，正格基金和先锋华星分别获得了近1400倍和300多倍的聚美友产品回报，而联想之星和联想音乐基金则获得了超过1亿美元的音乐游戏回报。

2014年不仅是天使投资的第一年，也是天使投资回报的第一年。傅兴华表示，据不完全统计，包括许多非基金形式的个人投资回报，仅在2014年，中关村(000931，股票吧)的天使投资者就应该有100多次大规模撤资。

事实上，中国的天使投资正不断融入和追赶世界潮流，越来越有自己的特点。

首先是天使投资和众筹模式的结合，这在2014年成为北京中关村天使投资市场非常独特的模式。二是科技成果转化天使基金的出现。越来越多的科技成果正从原来的转化体系转变为母公司基金和引导基金的形式，相应的天使基金也分批发布。第三，平台型企业在种子投资阶段设立项目基金。以海立方和天一创投孵化器为例，2014年，随着两大种子平台的建立，涌现出数百家优秀企业。

此外，我们也看到优秀的天使投资正在成为资本追逐的焦点。傅兴华表示，去年很多天使机构募集资金时，认购倍数超过了4倍甚至5倍。

此外，天使基金投资的领域和范围正在逐步扩大。虽然我们的统计数据仍然集中在互联网和移动互联网领域，但事实上，我们天使投资的范围也涉及到许多传统领域，尤其是农业领域。傅兴华说道。

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为什么天使投资在过去一年如此活跃？这也是业内人士关心的问题。

大环境和大趋势也许是最好的注解。创新和创业已经成为本届政府的一个主要方向，它解决了许多问题，推动了中国新一轮的经济增长。

天使投资将为中小企业改革注入强大活力。傅兴华表示，如果天使投资者充分发挥他们的主动性和积极性，他们将帮助企业实现更好更快的发展。通过天使投资实际上是把钱给最专业的人。

自2014年以来，早期项目可以得到更准确的估值。同时，并购浪潮增加了退出渠道。没有必要把首次公开募股作为一种出口。2014年，M&A在中国天使风险资本和股权投资中的退出比例已升至40%左右。傅兴华说道。

当企业家选择融资时，资源比资本更重要。事实上，在过去两年中，每年有4000-5000亿元的资金流入股票投资领域。在这种背景下，企业家对投资机构的选择性日益突出。一些股权投资机构每天都面临着来自企业家的竞争，但面对独特的企业家，股权投资机构和天使投资机构在未来将会面临这样的竞争。据业内人士称。

市场是观众，创业团队是演员，天使投资可以是导演。也就是说，天使们首先投资脚本，然后团队在项目上工作。傅兴华说道。在这种思路下，天使投资人，包括天使投资机构，将帮助企业从一个思维亮点或一个产品开始，逐步支持企业做大做强。